专题动机

　　人民币对美元升值2%，人民币汇率不再盯住单一美元，而是参考一篮子货币，实行更富弹性的浮动汇率机制。这一汇率新机制对目前与汇市、与利率关系较大的金融理财产品，如外汇理财、投资型保险产品有何影响？而居民又要如何应对？以下两篇报道中，本报记者采访到的专业人士的建议值得市民参考。

　　人民币升值了，外汇理财产品业务将受到一定的影响。该类产品是否还具有投资？民生银行广州分行零售业务部副总谭晶指出，这要针对各家银行设计的具体理财产品、银行与客户签订的合同内容作具体的分析。中行广东省分行资金部有关人士称，短期内的外汇理财业务会遇到一定困难，投资者可能采取持币观望的，但这只是暂时的。

　　居民或会行使提前终止权

　　人民币兑美元升值2%，达到1美元兑8.11元人民币。同时，一年期小额美元和港币利率上调0.5%。央行的公告甫出，便有银行界分析人士认为，人民币升值将有可能导致居民提前终止外汇理财产品，或换成人民币作为存款，这样都会对当前火热的银行外汇理财业务形成一定的冲击。

　　接受本报采访的几家商业银行零售部老总谈及这个问题时，均承认会产生一定的冲击，但他们分析认为，居民提前终止外汇理财产品的主要动机是基于收益下降。

　　这是因为，外汇理财产品的收益率普遍高于人民币理财产品的收益率，如目前正在热销的美元理财产品的一年期的年收益率平均是3.5%，大大高于近期人民币理财产品2.5%的收益率和一年期美元定期存款1.625%的水平。这也正是外汇理财产品受追捧的原因。而人民币升值2%，外汇理财产品的实际收益率相对就减少了2%。由于央行同时上调了美元和港币的存款利率，这对外汇理财产品的受宠程度也有一定的影响。

　　虽然从理论上来看，居民提前终止委托投资有可能。但银行界人士提醒市民，尽管国家同时提高了外币储蓄存款利率，却也未能达到客户与银行签订的合约中预定的收益率，大多数银行原来的外汇理财产品，其收益率均比存款利率高。即使现在外币存款利率相应提高了，也未能达到外汇理财产品原设定的收益率。因此，作为委托银行投资的客户，在没有大价差可赚的情况下，想要提前终止合约须三思而行。

　　短期内投资者或会持币观望

　　有些普通投资者认为，人民币升值后，应该抛出美元资产转换为人民币资产。虽然部分外汇理财产品的收益率比本币理财产品的收益率要高，但其收益差能否弥补因汇率变动而造成的损失值得投资者关注。

　　中行广东省分行资金部有关人士在分析这一问题时指出，人民币升值后，有些投资者可能会表现冲动，但由于这次人民币升幅不大，大部分理性投资者不会不顾成本(各种费用)而轻易变换投资品种。但不管如何，这次升值对银行来说，短期内的外汇理财业务会遇到一定困难。特别是那些期限较长的产品。由于升值比较突然，导致很多投资者采取持币观望的，购买理财产品的热情将会降低，这显然会影响一年来银行较为热衷的此类业务的发展。

　　不过，大多数专家指出，仔细解读央行政策可以发现，公告明确表示将保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。人民币不仅仅只有升值的可能，在供求关系发生变化的情况下，也有贬值的可能。同时，央行调高境内美元和港元的存款利率，客观上降低了人民币进一步升值的。具体地讲，这在短期内对银行外汇理财品种有一些影响，但随着汇率新机制的运行和多种货币政策的运用，其影响将越来越小。

　　专家建议:不宜盲目将外汇结成人民币

　　不知是巧合还是民生银行的有意安排。国家宣布人民币升值后直至目前，所有商业银行正好没有发售外汇理财产品，只有民生银行的“民生·外汇非凡理财八期”在全国各地推出，卖得十分红火。广州分行预定的额提前3天完成。

　　该行有关人士分析，该品种的投资收益仍高于外币存款收益是主要原因。该期民生·外汇非凡理财八期6个月美元理财固定年收益达到3.48%，1年期美元年收益达3.7%。其预期收益率基本达到国外存款利率水平。

　　事实上，由于目前国内主流的外汇理财产品挂钩于外币利率而非人民币利率，而境内美元理财产品的预期收益率，却已经随着美联储的几次加息“水涨船高”。

　　多数理财投资专家认为，由于多数外汇理财产品在设计之初已经充分考虑了人民币升值预期的影响，投资者的收益应该不会有太大的影响，不宜盲目将外汇结成人民币或提前支取外汇理财产品。同时，人民币升值以及外币存款利率提高，使得外币投资机会增多，人民币投资的机会成本则相应提高。

　　更为重要的是，由于目前人民币还不能自由兑换，将外币换成人民币后很难再换回外币。个人从银行购汇需要用途证明，而且一买一卖之间有近1%的价差。如果投资者提前支取未到期的外汇理财产品，一般需要支付3%至5%的违约金。在人民币已经升值了2%、美元定期利率上调的情况下，再去提前支取未到期的外汇理财产品必然会造成更大的损失。